先歌国际：第二轮关于Luxman、Rhythm、共用商号经销商及异常经销商的关联关系和利益输送追问

公开摘要

第二轮问询要求发行人进一步说明：（1）Luxman、Rhythm历史沿革、主要经营者及员工履历、2022年以来主要财务指标，合作以来交易金额、毛利率、回款情况，2025年Luxman不再经营音响业务并由Rhythm承接Luxman品牌经销权的真实合理性，经销权切换过程，原经销协议是否终止，新经销协议约定，发行人、Rhythm、Luxman之间是否存在纠纷、潜在纠纷或其他利益安排；（2）与Luxman、Rhythm合作模式是否存在较大差异，2025年对Rhythm销售收入大幅增长的原因、商业合理性及是否与终端销售匹配；（3）Luxman、Rhythm在人员、机构、经营场所、销售渠道、终端客户等方面是否存在重合，是否涉及关联交易非关联化；（4）异常经销客户是否存在成立时间短即合作、注册或实缴资本少、经营规模小、员工少、地址相近、主要与发行人交易、库存高、回款慢等情形，交易是否真实公允；（5）部分共用商号经销商成立时间短即合作、发行人销售占比高、工商联系人与发行人员工重名的原因，与发行人及关联方是否存在未披露的人员、场所、工商信息重合或相近，是否存在关联关系或潜在关联关系、其他业务或资金往来，是否涉及体外代垫成本费用、利益输送。