天德钰：重叠客户、共用业务渠道整改及直接面向市场独立持续经营能力

公开摘要

第二轮问询要求发行人说明：（1）代理销售模式下穿透至终端客户的重叠情况、变化趋势、终端客户重叠合理性，代理商客户重叠是否符合行业惯例；（2）区分直销及代理模式，说明发行人是否独立与重叠客户签订合同、合同内容是否存在捆绑销售、是否存在天钰科技与客户签订整体框架协议后转包给发行人的情形；（3）报告期共用业务渠道的具体情形及整改过程，2020年发行人销售费用下降原因及合理性，天钰科技是否代发行人垫付费用；（4）进一步分析发行人在销售渠道上是否对天钰科技存在重大依赖，双方是否通过重叠客户让渡利益，是否影响发行人业务独立性；并要求保荐机构、发行人律师核查重叠客户核查过程是否充分、发行人不存在利用天钰科技市场影响力获取客户的核查意见是否审慎、发行人是否具有直接面向市场独立持续经营能力。