易思维：注册稿阶段发行人历史股东特殊权利及对赌安排的清理已更新，需关注2025年11月《股东协议之终止协议》后发行人作为义务方的特殊权利条款是否彻底解除且不附恢复条件，以及历史国投基金回购触发及履行情况。

公开摘要

发行人历史上多轮股东协议曾约定回购权、优先清算权、反稀释权、一票否决权等特殊权利。2023年12月29日，《股东协议之补充协议（一）》约定发行人作为义务方的回购权、优先清算权及反稀释权于2023年12月31日终止且自始无效。2025年4月30日的《股东协议》及《股东协议之补充协议》曾约定特殊权利及恢复条款。2025年11月7日，现有投资人股东、易思维、天津易思维、发行人团队股东签署《股东协议之终止协议》，约定《股东协议（2025年4月）》终止并自始无效且不附恢复条件，发行人作为义务方的股东特殊权利条款均已终止且自始无效并不附恢复条件；已签署《股东协议之补充协议（一）》的股东确认该协议仍有效，未签署该补充协议的2023年12月后新增股东确认未曾与发行人约定以发行人为义务方的回购权、优先清算权及反稀释权。历史上国投基金因公司未于2024年6月30日完成证监局辅导验收等触发团队股东回购义务，国投基金股份转让及实际控制人补足款支付已完成。