财信证券：珠江15号定向资产管理计划因底层北大方正债券违约引发正回购融资欠库及违约后，由发行人自营部门及单一信托计划承接底层资产的合规性、信息隔离及是否存在纠纷或行政处罚风险。

公开摘要

招股说明书披露，2018年7月，财信证券作为管理人与北大资源、招商银行天津分行签署珠江15号定向资产管理计划资产管理合同，产品投资范围包括标准化债权类资产、货币市场基金、固定收益型公募基金以及债券正回购。2018年8月至2019年7月，珠江15号买入北大方正相关债券并将部分债券作为质押物融入资金后继续购买北大方正相关债券；截至2019年12月2日，珠江15号持有北大方正相关债券面额合计46亿元。2019年12月初，北大方正相关债券违约，评级及估值迅速下调，导致珠江15号正回购融资欠库及违约。2020年1月至3月，发行人自营部门合计出资9.06亿元承接珠江15号持有的面额19.88亿元北大方正债券，单一信托计划出资11.68亿元承接面额26.12亿元北大方正债券，珠江15号违约已全面化解。法律意见书另披露，发行人在报告期内存在资产管理计划与自营、关联方管理的相关产品发生交易情况。